دریافت آخرین اطلاعات رازنامه
با ثبت پست الکترونیکی خود و یا دوستان خود همیشه از آخرین اطلاعات سایت آگاه شوید.

دریافت آخرین اطلاعات رازنامه

مشاوره در رازنامه

فهرست مشاورین
    باسلام لطفا در صورتیکه مطالبی در خصوص ساختار و فرآیندهای مهندسی خرید دارید به بنده اطلاع دهید . ممنون و سپاسگزارم
    علی صفرزاده لطفی
    علی صفرزاده لطفی
    سلام وخسته نباشید نحوه ثبت صندوق قرض الحسنه که افراد خیر پولی به صندوق واریز وافرادی را جهت دریاف وام معرفی میکنند حال میخواهیم هم از مبلغ آن فرد خیر کم شود هم شخص وام گیرنده بدهکار چگونه ثبت بز
    علیرضا سربی
    علیرضا سربی
    سلام و خسته نباشی پرسنل مجتمعی که من اونجا کار میکنم12 ساعت کار و 24 ساعت استراحت میکنند مثلا شنبه روزکار ،یکشنبه شبکار و دوشنبه استراحت میباشند حالا اگر یکی از پرسنل شنبه و یکشنبه را مرخصی بخواهد چط
    علیرضا سربی
    علیرضا سربی
    سلام وقت بخیر یک سوال ایا سهام پایه یا اولیه پروژه کارخانه سیمان با سهامهایی که در بورس دادو ستد می شود فرق دارد تشکر
    سید مهدی حجازی
    سید مهدی حجازی
    با عرض سلام و تحیات فراوان بنده در یه کارخانه تولید خیار شور و ترشیجات حسابدارم فروش توسط کارخانه صورت نمی گیرد که کلا به شعبه فرستاده میشود در سیستم حسابداری کارخانه خرید مواد و هزینه ها و ... سند حس
    طیب عینی زاده
    طیب عینی زاده
    با عرض سلام وتشکرازسایت به روز ومفیدتان میخواستم سوال کنم افزایش حقوق 18%درسال 91به کسانی که بیمه بیکاری باسقف حداقل دستمزدسال 90دریافت میکرده اند تعلق میگیردیاخیر؟
    طیب عینی زاده
    طیب عینی زاده
    سلام در رابطه با خرید زمین یا ملک قولنامه مشاوراملاکی سند محکمی هست ؟ اگر نیست واس محکمی کار چکار کنم؟ راهنمایی بفرمایید و بگید موقع خرید ملک یا زمین چه چیزهایی از فروشنده بخوایم که بعدا ادعا ن
    سعید ربیعی مجد
    سعید ربیعی مجد
    سلام وقت بخیر اینحقیر مدیرپروژه مجتمع تجاری در شهرستان خرمشهر میباشم که در قبل از انقلاب و جنگ بیش از 70 سال سابقه بسیار درخشان تجاری و مرکزیت تجاری داشته و بعد از جنگ بصورت متروک رها شده و همانگونه
    سعید ربیعی مجد
    سعید ربیعی مجد
    با سلام: آیا در سیستم حقوق و دستمزد و یا اصلاً در کل قانون کار عبارتی به نام اضافه کاری عادی داریم یا خیر و اگر جواب مثبت است تفاوت آن با اضافه کاری که ضریب 1/40 به آن تعلق می گیرد چیست ؟
    علی صفرزاده لطفی
    علی صفرزاده لطفی
    سلام وقت بخیر اینحقیر مدیرپروژه مجتمع تجاری در شهرستان خرمشهر میباشم که در قبل از انقلاب و جنگ بیش از 70 سال سابقه بسیار درخشان تجاری و مرکزیت تجاری داشته و بعد از جنگ بصورت متروک رها شده و همانگونه
    سید مهدی منبتی
    سید مهدی منبتی
    سلام وقت بخیر اینحقیر مدیرپروژه مجتمع تجاری در شهرستان خرمشهر میباشم که در قبل از انقلاب و جنگ بیش از 70 سال سابقه بسیار درخشان تجاری و مرکزیت تجاری داشته و بعد از جنگ بصورت متروک رها شده و همانگونه
    بابک نعمتی
    بابک نعمتی
    با سلام ضمن عرض خسته نباشید : اگر فردی با سابقه 12 سال بیمه تامین اجتماعی در سازمان خدمات درمانی پذیرفته شود آیا امکان انتقال سوابیق بیمه ای می باشد یه خیر لطفا توضیح بفرمایید
    علی صفرزاده لطفی
    علی صفرزاده لطفی
    با سلام میخواستم بدونم که چه مرجعی به حسابرسان نمره میدهد؟ واینکه میخواستم در رابطه با اهمیت حسابرسی از نظر فلسفی تحقیق کنم اما هیچ آشناییتی با این مساله و همچنین هیچ سایتی رو نمیدونم که بدونم تحقی
    سید مهدی حجازی
    سید مهدی حجازی
    سلام، اگر بخواهیم از محل اندوخته ی شرکت یک دارایی تحصیل نماییم به چه صورت باید در دفاتر حسابداری ثبت نماییم؟ ممنون میشم اگه به سوالم پاسخ بدید.
    طیب عینی زاده
    طیب عینی زاده
    سلام ایا بازاری که راکد هست رونق پیدا می کنه؟ چه موفع؟ بعد اینکه کدوم سمت سرمایه گذاری کرد بهتره؟ راهکاری لطفا
    طیب عینی زاده
    طیب عینی زاده
    باسلام 1-حسابهای کل و معینی که جهت گزارشگری آینده لازم است در شرکتهای بیمه باشد ، چیست؟ 2-چه نرم افزاری در شرکت بیمه (شعبه مرکزی)مناسب است ؟ 3-مقررات مالیاتی و مقررات بیمه درخصوص گزارشگری مالی
    طیب عینی زاده
    طیب عینی زاده
    با سلام امکان دارد در مورد سیستم ثبت ادواری اطلاعات در یک شرکت تولیدی توضیح دهیید ؟باتشکر وسپاس فراوان
    طیب عینی زاده
    طیب عینی زاده
    باسلام لطفامقررات مالیاتی و مقررات بیمه در خصوص گزارشگری مالی در شرکتهای بیمه را توضیح دهید؟ و نرم افزار پبشنهادی شما برای یک شرکت بیمه ای چیست ؟
    طیب عینی زاده
    طیب عینی زاده
    ببخشید که سوال به صورت کلی مطرح شد.
    این دو شرکت, سهامداران مشترک دارند یعنی 5 نفر میباشند که دو شرکت تاسیس کرده اند و حالا در صدد ادغام این دو شرکت میباشند.
    ارزش اسمی سهام این دو شرکت مت
    علیرضا سربی
    علیرضا سربی
    سلام باعرض خسته نباشید من قصد انجام کاری رو دارم که اگه زحمت داشت بازم سودش رو داشته باشه .وهدفم این بود که برم تو کار بسته بندی وصادرات زعفران ولی هیچی نمی دونم درجایی که هستیم بسته بندی زعفران نیاز
    سید علیرضا هاشمی نکو
    سید علیرضا هاشمی نکو
نظر شما چیست
به نظر شما کدام سرمایه گذاری در سال 1392 سودآور خواهد بود؟



[ مشاهده نتایج | نظرسنجی ها ]

آراء: 708 | نظرات: 0

انتظارات عقلایی نظریه‌ای شگفت‌انگیز است

منبع: دنیای اقتصاد تاریخ انتشار: 1389-10-25
نویسنده: مترجم: محمدرضا فرهادی‌پور
چکیده:

فرانکو مودیلیانی در ایتالیا به دنیا آمد. وی که به خاطر دیدگاه‌های ضدفاشیستی خود در خطر بود، در سال 1939 از این کشور گریخت و به تبعیت آمریکا درآمد. مودیلیانی استاد موسسه صنعتی کارنگی، دانشگاه نورتوسترن و ام‌آی‌تی بود. وی تاکید داشت که اقتصاددانی کینزی است. مصاحبه‌ای که در ادامه می‌آید(1)، برای آشنایی با افکار او و همچنین مرور اقتصاد کینزی مفید خواهد بود.


گفت‌و‌گو با فرانکو مودیلیانی
انتظارات عقلایی نظریه‌ای شگفت‌انگیز است



فرانکو مودیلیانی در ایتالیا به دنیا آمد. وی که به خاطر دیدگاه‌های ضدفاشیستی خود در خطر بود، در سال 1939 از این کشور گریخت و به تبعیت آمریکا درآمد. مودیلیانی استاد موسسه صنعتی کارنگی، دانشگاه نورتوسترن و ام‌آی‌تی بود. وی تاکید داشت که اقتصاددانی کینزی است. مصاحبه‌ای که در ادامه می‌آید(1)، برای آشنایی با افکار او و همچنین مرور اقتصاد کینزی مفید خواهد بود.
 

مشارکت‌های مودیلیانی در علم اقتصاد و مالیه(5)هر دو رشته را دگرگون ساخته است. نه‌تنها خواندن مقاله مشهور سال 1944 او در مورد رجحان نقدینگی برای نسلی از اقتصاددانان کینزی ضروری بوده، بلکه به بخشی از گفتمان اقتصاددانان نیز تبدیل شده است. شواهد فرضیه چرخه زندگی مصرف و پس‌انداز انگیزه اولیه گنجاندن مدل‌های دوره زندگی محدود در اقتصاد کلان را فراهم کرده و نقش مهمی در رشد اقتصاد کلان رویکرد نسل‌های هم‌پوشان(6) برای مدل‌سازی توسط آلایس، ساموئلسن و دایموند(7) داشته است. کار مودیلیانی و میلر(8) بر روی هزینه سرمایه(9)، مالیه شرکتی را متحول کرده و تحقیقات بعدی درباره سرمایه‌گذاری، قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای و پژوهش‌های اخیر بر روی مشتقات(10) را عمیقا متاثر ساخته است. مودیلیانی جایزه نوبل اقتصاد را در سال 1985 دریافت کرد.
در سیاست‌گذاری اقتصاد کلان، مودیلیانی در دو قلمرو تاثیرگذار بوده است. در ایالات‌متحده، نقش مهمی در ایجاد الگوی اقتصاد‌سنجی کلان فصلی مقیاس بزرگ(11) نظام فدرال رزرو ایفا کرده و بارها در جلسات شش‌ماهه مشاوران دانشگاهی برای هیات‌رییسه فدرال رزرو در واشنگتن دی‌سی حضور داشته است، اما حضورش در موضوعات سیاست‌گذاری اروپا و ایتالیا مشهودتر است، جایی که تقریبا همگان او را به‌دلیل حضورهای مکررش در رسانه‌ها شخص نامداری می‌دانند. در سایر کشورهای اروپایی، حضورش به‌‌همراه گروهی از اقتصاددانان مشهور اروپایی و آمریکایی، در انتشار «بیانیه اقتصاددانان درباره بیکاری در اتحادیه اروپا» که توسط تعدادی از اقتصاددانان مشهور امضا و توسط تعدادی دیگر از اقتصاددانان پشت‌نویسی شده بود افزایش یافته است.
این گفت‌و‌گو در دو تاریخ متفاوت انجام و بعدا یک‌کاسه شده است. گفت‌و‌گوی اول توسط رابرت سولو در اقامتگاه تعطیلاتی مودیلیانی در وینیارد مارتا(12) انجام و پس از آن بازنویسی نوار ضبط شده گفت‌وگو انجام شده و بخش دوم توسط ویلیام بارنت در آپارتمان مودیلیانی در طبقه بالایی ساختمانی مسلط بر رودخانه چارلز(13) نزدیک دانشگاه هاروارد در کمبریج ماساچوست صورت گرفته است. بخش‌های پایانی گفت‌و‌گو در کمبریج و در روزهای 5-6 نوامبر سال 1999 ادامه یافت، با وقفه‌ای برای ناهار و قهوه اسپرسو که به‌سبک استادانه‌ای توسط مودیلیانی درست شده بود و این کار تنها از کسی برمی‌آمد که به‌طور حرفه‌ای قهوه خوب می‌خورد. اگرچه اثری که مودیلیانی بر رشته‌‌های اقتصاد و مالیه داشته بر تمامی اعضای این دو رشته روشن است، اما تنها دانشجویان می‌توانند الهامات او را درک کنند. با این حال، این موضوع بارها توسط رابرت شیلر(14) از دانشگاه ییل در همین مجموعه از گفت‌وگوها بیان شده وقتی که او از مودیلیانی با عنوان «اسطوره من» یاد می‌کند.

بارنت: در گفت‌وگو با سولو گفته‌اید که در دوران دانشجویی در ایتالیا چیز زیادی نیاموخته‌اید و به ایالات‌متحده نقل مکان کردید. مایلید به ما بگویید چه زمانی و چرا ایتالیا را ترک کردید؟
مودیلیانی: بعد از جنگ اتیوپی و دخالت فاشیستی در جنگ داخلی اسپانیا، احساس ضدفاشیستی قوی‌ای در من ایجاد شد و تصمیم به ترک ایتالیا گرفتم، اما آخرین دلیلم پیمان موسیلینی و هیتلر بود، براساس آن پیمان، قوانین ضدیهودی ای(15) اعلام شد که زندگی محترمانه در ایتالیا را غیرممکن می‌ساخت. کمی پیش از آن، همسر آینده‌ام، سِرِنا (16) را ملاقات کردم و با هم بودیم. پدرش مدتی طولانی ضدفاشیست بود و مترصد ترک ایتالیا. زمانی که قوانین ضدیهود تصویب شد، فورا دست‌به‌کار شدیم و ایتالیا را به قصد فرانسه ترک کردیم. سال 1939 را در فرانسه گذرانیدم و آنجا ترتیبات لازم را برای نقل مکان به ایالات‌متحده فراهم کردیم. در آگوست سال 1939 در روز مشهور پیمان هیتلر و استالین که بعدا منجر به حمله آلمان به روسیه شد به‌سمت ایالات‌متحده حرکت کردیم. بدون هیچ‌گونه ترتیبات اولیه‌ای به دانشگاهی در ایالات‌متحده آمدم. شدیدا در پی مطالعه علم اقتصاد بودم و یک کمک هزینه تحصیلی از مدرسه جدید تحقیقات اجتماعی(17) دریافت کردم، از لطفی که ضدفاشیست‌های روشنفکر و مشهور مدرسه به من داشتند، متشکرم. یکی از آنها، پناهنده ضدفاشیست مشهور، ماکس آسکولی(18) بود که برای دریافت کمک هزینه تحصیلی به من کمک کرد.
بارنت: فرانکو، می‌دانم که بعد از ترک ایتالیا دوباره به آنجا برگشتید تا از پایان‌نامه خود دفاع کنید. آیا در این بازگشت خطری شما را تهدید می‌کرد؟
مودیلیانی: بله، درست است بعد از اینکه رم را به قصد پاریس ترک کردیم تمامی امتحاناتم را برای گرفتن مدرکم تمام کردم، اما هنوز از پایان‌نامه‌ام دفاع نکرده بودم. در جولای سال 1939 قبل از ترک پاریس به‌سوی ایالات‌متحده، می‌خواستم مدارکم را تکمیل کنم، پس تصمیم گرفتم برای دفاع از پایان‌نامه‌ام به رم برگردم. این کار بی‌خطر نبود؛ چراکه ممکن بود بازداشت شوم. ارتباط خودم را با گروه‌های ضدفاشیست پاریس حفظ کردم، بنابراین احتمال دست‌گیری و زندانی شدنم وجود داشت. خوش‌بختانه اتفاقی نیفتاد. پدر زنم خیلی نگران بود و ترتیباتی را برایش فراهم نمودیم تا به‌صورت رمزی ما را از خطرات قریب‌الوقوع باخبر سازد. این رمز عمو بن(19) بود و قرار بود اگر می‌گفت حال عمو بن خوب نیست باید آماده رفتن می‌شدیم و اگر می‌گفت عمو بن مرد، باید فورا آنجا را ترک می‌کردیم. هرگز به استفاده از آن رمز نیاز پیدا نکردیم، اما احساس رهایی داشتم وقتی توانستم پایان‌نامه‌ام را تمام کنم و سپس در آگوست به سوی ایالات‌متحده حرکت کردیم.
بارنت: نقاش و مجسمه‌ساز معروف، آمدئو مودیلیانی(20)، در 1884 در لیورنو(21) ایتالیا به دنیا آمد و در سال 1920 در پاریس درگذشت. با خانواده شما نسبتی داشت؟
مودیلیانی: نسبت خاصی نداشت.
سولو: فرانکو، نخستین چیزی که مایلم در مورد آن صحبت کنم مقاله‌ای است در مجله اکونومتریکا(22) با عنوان «ترجیحات نقدینگی و نظریه بهره و پول(23)». زمانی که این مقاله را نوشتی 25 ساله بودی؟
مودیلیانی: بله، همین حدود. در ایتالیا چندان از هر نظر مطالعه‌ای نداشتم. اقتصاد به‌شکل مفیدی تدریس نمی‌شد. آنچه تدریس می‌شد چیزی در مورد وضعیت شرکتی(24) بود؛ بنابراین همه چیزی که آموختم در مدرسه جدید تحقیقات اجتماعی نیویورک با راهنمایی ژاکوب مارشاک(25) بود.
سولو: چه زمانی بود؟
مودیلیانی: سال 1939 بود تا 1942-1941.
سولو: پس راهنمای اصلی شما ژاکوب مارشاک بود.
مودیلیانی: ژاکوب مارشاک مرشدم بود. ما کینز و نظریه عمومی را در کلاس‌های مارشاک مطالعه کردیم. دو سمینار دادم. در عین حال، مشاوره‌های زیادی از او گرفتم. او خواندن مطالبی را توصیه می‌کرد و مرا در مورد اهمیت ابزار ریاضیات متقاعد کرد که این احساس با مطالعه بعضی حساب و دیفرانسیل‌ها و درک کامل کتاب بزرگ آن روز نوشته آر.جی. دی آلن(26)، تحلیل ریاضی برای اقتصاددانان(27) و مطالعه برخی کتاب‌های مهم آمار (درس‌گفتارهای آبراهام والد در کلمبیا) به‌دست می‌آمد. او نه تنها از حضور من در یک سمینار غیررسمی شگفت‌آور حمایت کرد، بلکه در کنار مارشاک افرادی مانند تالینگ کوپمنز و اسکار لانگه(28) نیز بودند. متاسفانه، غم بزرگم این بود که مارشاک در 1942 نیویورک را ترک کرد. جای او را فرد جالب‌توجه دیگری گرفت، آبا لرنر(29) . بحث‌های زیادی با او درباره کینز داشتم. همان زمان، آبا لرنز به‌اصطلاح مالیه کارکردی(30) را مطرح کرد.
سولو: بله. «چرخ فرمان(31)» معروف.
مودیلیانی: مالیه کارکردی مرا به‌سوی مقاله 1944 سوق داد. در مالیه کارکردی، تنها سیاست مالی می‌توانست تقاضای کل را متاثر سازد؛ بنابراین این اقتصاد متعلق به همان چیزی بود که من بعدا آن را حالت کینزی نامیدم. سعی کردم تا با لرنر بحث کنم و به او بفهمانم که کینز این موضوع را مطرح نکرده است. منشأ مقاله سال 1944 همین بحث بود، تلاش برای قراردادن کینز در معرض دید.
سولو: حالا، با مارشاک یا لرنر، آیا شما مدل‌های اولیه ریاضی اقتصاد کینزی را مطالعه کرده بودید، مانند مقالات هیکس(32) و البته اسکار لانگه را؟
مودیلیانی: خوب، با مطالعات انجام شده آشنا بودم و از آنها دور نبودم، البته این موضوع در مقالاتم نیز مشخص است. مقاله هیکس درباره کینز و کلاسیک‌ها مقاله‌ای مهم و نقطه شروع کار من بود، به‌استثنای اینکه هیکس انعطاف‌ناپذیری دستمزدها (33) را فرض گرفته و هیچ‌گونه بررسی در مورد سایر گزینه‌ها انجام نداده بود. این تنها یک سیستم بود و همیشه ثابت.
سولو: آن‌چه او بعدا «مدل با قیمت ثابت(34)» نامید.
مودیلیانی: قیمت ثابت بود تا جایی که او توانست آنها را به قیمت‌های اسمی(35) جا دهد، گرچه آنها واقعی(36) بودند. عرضه پول هم اسمی است و هم واقعی.
بارنت: قبل از ورود به ام‌آی‌تی در بعضی دانشگاه‌های آمریکا بودید، مانند مدرسه جدید تحقیقات اجتماعی، کالج نیوجرسی (37) برای زنان (الان کالج داگلاس(38))، کالج بارد دانشگاه کلمبیا(39)، دانشگاه شیکاگو، دانشگاه ایلینویز، موسسه تکنولوژی کارنگی (الان دانشگاه کارنگی ملون(40)) و دانشگاه نورث وسترن. قبل از ام‌آی‌تی بهترین دوران شما در کدام دانشگاه ایالات‌متحده بود؟
مودیلیانی: بدون شک پربارترین دوره، هشت سالی (1952 تا 1960) بود که در موسسه تکنولوژی کارنگی گذشت، با گروهی تقریبا استثنایی از استادان و دانشجویان. با دو چهره درخشان، دو پیشکسوت، جی. ال بک و هربرت سایمون(41). کار هیجان‌انگیز طراحی مجدد برنامه آموزشی مدارس تجارت مدرن و نوشتن مقالات هیجان‌آور، مقالاتی در مورد فرضیه چرخه زندگی و مقالات مودیلیانی و میلر. بعضی از آنها سال‌ها بعد برندگان جایزه نوبل بودند.
بارنت: شنیده بودم در حالی که در مدرسه جدید تدریس می‌کردید، پیشنهادی هم از دپارتمان اقتصاد دانشگاه هاروارد داشتید که در آن زمان بهترین دپارتمان اقتصاد ایالات‌متحده بود، اما با تعجب استادان، پیشنهاد را رد کردید. چرا؟
مودیلیانی: به‌دلیل اینکه رییس آن دپارتمان، پرفسور بربنک(42)، کسی که بعدا فهمیدم در بیگانه‌ترسی مشهور بود، به‌سختی تلاش کرد و در متقاعد نمودنم برای رد آن پیشنهاد موفق بود. اعضای هیات علمی او را برای مصاحبه با من انتخاب کرده بودند. گفت که احتمالا نمی‌توانم با جوانان تیزهوشی مانند الکساندر، دوزنبری و گودوین(43) رقابت کنم. «از ماهی بزرگ بودن در حوضی کوچک راضی باش». در واقع، اجازه نداد متقاعد شوم. بعد از ملاقات با بربنک، شومپتر، ‌هابرلر(44) و لئونتیف مراسم ناهاری را ترتیب داده و منتظر بودند تا به من برای پیوستن به خودشان تبریک بگویند، اما آنها خیلی مودبانه گفتند که بربنک مرا به جهنم فرستاده است. با این حال، هرگز از تصمیمی که گرفتم پشیمان نیستم. پرداختی هاروارد در آن زمان چندان تعریفی نداشت، اما می‌توانستم خیلی سریع‌تر پیشرفت کنم اگر آن پیشنهاد را پذیرفته بودم.
بارنت: می‌دانم که بازیکن بزرگ فوتبال، رِد گرنج (گالوپینگ گوست(45))، در تصمیم شما برای ترک دانشگاه ایلینویز دخیل بود. در دانشگاه ایلینویز چه اتفاقی افتاد که باعث شد آنجا را ترک کنید؟
مودیلیانی: به‌طور خلاصه، «جنگ‌های بوئن(46)» بود که باعث شد آن حادثه به‌وقوع بپیوندد. رییس دانشگاه، هوارد بوئن(47) را در قالب پیشکسوتی جدید برای ریاست کالج تجارت که دپارتمان اقتصاد را هم در بر می‌گرفت، معرفی کرد، اما استادان قدیمی و فاقد صلاحیت نمی‌توانستند این حقیقت را تحمل کنند که بوئن در زمره افراد ممتازی همچون لئو هورویز، مارگارت رید و دوروثی برادی (48) قرار گیرد. استادان قدیمی می‌توانستند بوئن را از میدان به‌در کنند، به‌واسطه محاکمه توهمی‌ای که در زمان رهبری سناتور نامحبوب، جوزف مک‌کارتی(49)، باب شده بود. مسوول ناحیه مک‌کارتیت هم یکی از متولیان منتخب یعنی رِد گرنج معروف بود؛ بنابراین [در اعتراض به این کار] با نفرت و ناراحتی‌ای که هنوز رسانه‌های محلی آن را به‌یاد دارند آنجا را ترک کردم: «سرانجام صلح در کالج تجارت برقرار شد، اما این صلحِ مرگ بود». خروج من با فریاد شادی استادان قدیمی و بی‌لیاقت همراه بود، اما 40 سال بعد، همین دانشگاه مناسب دید تا مدرکی افتخاری به من بدهد.
سولو: خوب، اکنون نظرتان در مورد مقاله 1944 چیست؟ اگر آن را بازنویسی کنید به‌طور اساسی تغییرش می‌دهید؟
مودیلیانی: بله. در محتوا، خیر، اما در نحوه ارائه، چرا. این کاری است که در زندگی‌نامه‌ام انجام داده‌ام. آن مقاله را کاملا بازبینی و با رویکردی شروع کرده‌ام که فکر می‌کنم مفیدتر است. آن را با اندیشه‌ای شروع کردم که نقطه عزیمت جدایی کلاسیک‌ها و کینز از تقاضای کلاسیک برای الگوی پولی است که یکی از قدیمی‌ترین و بهترین پارادایم‌های تثبیت شده در علم اقتصاد است. تقاضای پول متناسب با ارزش مبادلات است که در هر لحظه می‌تواند متناسب با درآمد اسمی (درآمد واقعی ضرب در سطح قیمت) برآورد شود. عرضه اسمی پول برون‌زا است؛ بنابراین بازار پول باید از طریق تغییرات درآمد اسمی به تعادل برسد. درآمد اسمی متغیری است که بازار پول را تسویه می‌کند. پس تفاوت میان اقتصاد کینزی و کلاسیکی در چیست؟ ساده است: کلاسیک‌ها فرض می‌کنند که دستمزدها شدیدا انعطاف‌پذیرند و تولید در اشتغال کامل ثابت است (تسویه بازار کار). پس، حجم پول اثری بر تولید نداشته و صرفا سطح قیمت را تعیین می‌کند که این هم متناسب با عرضه اسمی پول (نظریه مقداری پول) است. از سوی دیگر، کینز بر این فرض واقع‌گرایانه تکیه داشت که دستمزدها انعطاف‌ناپذیر هستند (به سمت پایین) و از این رو، در پاسخ به مازاد عرضه نیروی کار کاهش نمی‌یابند. کارگران تقاضای دستمزد اسمی خود را کم نمی‌کنند و بنگاه‌ها دستمزدهای پیشنهادی خود را کاهش ‌نمی‌دهند، زمانی که بیکاری از سطح اصطکاکی خود بیشتر می‌شود. پس چه چیزی بازار پول را تسویه می‌کند؟ دوباره، پاسخ در کاهش درآمد اسمی است، اما از آنجا که قیمت‌ها اساسا ثابت هستند، باید کاهشی در درآمد واقعی و به‌ویژه اشتغال اتفاق بیفتد. وقتی عرضه اسمی پول برای رسیدن به تقاضای اشتغال کامل برای پول کافی نیست بازار از طریق کاهش در تولید و اشتغال تسویه می‌شود. همان‌طور که کینز گفت موضوع بنیادی این است که قیمت‌ها انعطاف‌ناپذیر هستند.
سولو: سریعا انعطاف‌پذیر نیستند.
مودیلیانی: درست است. قیمت‌ها ممکن است خیلی آرام واکنش نشان دهند، اما تعدیل خیلی آرامی در عرضه واقعی پول نمی‌تواند موجب گسترش عرضه پول مورد نیاز برای تثبیت مجدد تعادل شود. پس چه چیزی تعادل جدید را به‌وجود می‌آورد؟ زمانی که قیمت‌ها و دستمزدها ثابت هستند کاهش درآمد اسمی می‌تواند تنها از طریق کاهش در درآمد واقعی و اشتغال حادث شود. سطح واحدی از درآمد حقیقی وجود خواهد داشت که بازار پول را تسویه می‌کند و تقاضای پول را با عرضه پول برابر می‌سازد.
سولو: بدون توجه به نرخ بهره؟
مودیلیانی: نرخ بهره بعدا می‌آید، در پیوند با مکانیسم تعادل. در حقیقت، دستاورد یگانه کینز نه تنها نشان می‌دهد بیکاری متغیری است که بازار پول را تسویه می‌کند؛ همچنین به‌شکل استادانه‌ای مکانیزمی را ارائه کرده که به‌وسیله آن مازاد تقاضای پول باعث کاهش در محصول و در نتیجه کاهش در تقاضای پول می‌شود، تا زمانی که با عرضه اسمی پول داده شده برابر شود. در فرآیند توسعه این مکانیزم که برای کلاسیک‌ها شناخته شده نبود، او شاخه جدیدی از علم اقتصاد را بنا نهاد: اقتصاد کلان. اقتصاد کلان یا مکانیز‌هایی که از طریق آن عرضه پول، تولید (اشتغال) را تعیین می‌کند، بر پایه چهار اصل که تابه‌حال بیشتر اقتصاددانان با آنها آشنا شده‌اند: 1) ترجیحات نقدینگی(50)، 2) تابع سرمایه‌گذاری، 3) تابع مصرف یا پس‌انداز؛ و 4) برابری پس‌انداز و سرمایه‌گذاری (که به‌طور صحیحی به نقش دولت و بقیه جهان تعمیم می‌یابد).
ترجیحات نقدینگی تنها این حقیقت نیست که تقاضا برای پول به نرخ بهره بستگی دارد؛ بلکه اشتباه ژرف نظریه پولی کلاسیکی را درباره این فرضیه نشان می‌دهد که قیمت پول همان قدرت خرید پول برای کالاها است (سبدهای هر دلار) و اینکه بنابراین کسری در پول باید موجب کاهش شدید در قدرت خرید شود (کاهشی در سطح قیمت). در واقع، البته پول قیمت‌های بسیاری دارد، یکی برحسب هر کالا یا ابزاری که در مقابل آن مبادله می‌شود. در میان این ابزارها، تاکنون مهم‌ترین ابزار «پول در آینده(51)» است و قیمت پول، پول فردا به‌ازای یک واحد پول امروز است، که خیلی ساده (1+r) است و r همان نرخ بهره مربوطه است. به عبارت دیگر، تجربه نشان می‌دهد بازارهای مالی به‌شدت نسبت به شرایط بازار واکنش نشان می‌دهند: نرخ‌های بهره (به‌ویژه در کوتاه‌مدت) شدیدا انعطاف‌پذیرند؛ بنابراین اگر تقاضای پول کمتر از عرضه آن است، واکنش سریع خالی کردن انبار یا کم مصرف کردن یعنی فشار برای کاهش قیمت کالاها نیست، بلکه تصفیه‌ای در پورتفوی ادعاهای پول آتی است (یا افزایشی در استقراض نقدی برای پول آتی) که منجر به افزایش رابطه مبادله میان پول امروز و فردا می‌شود- و این به معنای افزایش در نرخ بهره است و این زنجیره‌ای را شروع می‌کند که منجر به کاهش تولید از طریق کاهش سرمایه‌گذاری، کاهش پس‌انداز و بنابراین کاهش درآمد و اشتغال خواهد شد. این کاهش، همراه با افزایش نرخ‌های بهره، تقاضا برای پول را کاهش می‌دهد تا جایی که با عرضه پول برابر شود.
سولو: بله، بنابراین نرخ بهره یک قیمت کلیدی است.
مودیلیانی: در واقع، [عامل کلیدی] یک به‌اضافه نرخ بهره است. اگر کسری پول دارید و سیستم، پول کافی نداشته باشد، اولین چیزی که می‌کوشید به‌دست بیاورید پول نقد بیشتر با نقد کردن دارایی‌ها یا استقراض است که امروز پول را از فردا قرض می‌گیرید. افزایش نرخ بهره، کاهش سرمایه‌گذاری را به همراه دارد و از پس آن معادله مهمی نمایان می‌شود: سرمایه‌گذاری برابر با پس انداز می‌شود- اتحادی با بینش کلاسیکی که در آغاز حتی به آن اعتقاد نداشتند.
سولو: درست است.
مودیلیانی: و سپس درآمد طوری تعدیل می‌شود که تقاضا برای پول سرانجام با عرضه آن برابر می‌شود. این امر هم موجب افزایش نرخ بهره و هم کاهش درآمد خواهد شد. هر دو با هم منجر به برابر شدن تقاضای پول با عرضه پول می‌شوند. پس نرخ‌های بهره یا درآمد باید به‌ترتیب چقدر افزایش یا کاهش یابند؟ این امر به پارامترهای سیستم (کشش‌های تقاضا) بستگی دارد.
سولو: دقیقا و مشارکت اصلی کینز بیان این بود که این نرخ بهره و سطح قیمت نیست، بلکه بهره و تولید واقعی است.
مودیلیانی: بله، دقیقا. تصور می‌کنم این روشی برای بیان همین موضوع است. این تولید است که تقاضا و عرضه را تعدیل می‌کند.
سولو: آنچه توصیف کردید شاید روش متفاوتی برای بیان داستان و نکات مهم باشد، اما اساسا با آنچه در مقاله 1944 با منحنی‌های آی‌اس- ال‌ام(52) گفتید تفاوتی ندارد.
مودیلیانی: مسلما همین‌طور است، اما فکر می‌کنم برای تفکر در مورد بیکاری نه به‌عنوان یک بیماری در حال‌گذار، بلکه به عنوان متغیری که بازار پول را تسویه می‌کند، نوآوری مهم و مفیدی است. بیکاری یک مکانیسم ایجاد تعادل است. بیکاری همچون یک کژکارکرد (53) به‌نظر می‌رسد، از آنجا که فکر می‌کنیم اشتغال کامل همان چیزی است که یک اقتصاد باید به‌ وجود بیاورد، اما بیکاری یک ویژگی سیستماتیک اقتصاد مبتنی‌بر پول برای انجام مبادلات است. برای ممانعت از بیکاری، اقتصاد نیازمند مراقبت مداوم با تنظیم عرضه صحیح پول یا تثبیت نرخ بهره است. روش دیگری برای دستیابی به اشتغال کامل وجود ندارد. هیچ چیز اتوماتیکی در این باره وجود ندارد.
بارنت: بعضی کارها در مورد سیاست پولی بر این احتمال تاکید کرده‌اند که مکانیزم‌های انتقال پول از طریق یک کانال اعتباری عمل می‌کنند. شواهد این تحقیقات این است که سیاست پولی ممکن است مخارج مصرف‌کننده و بنگاه‌ها را به‌دلیل اثرگذاری بر مقدار اعتبار در دسترس عوامل اقتصادی به‌جای نرخ بهره تحت‌تاثیر قرار می‌دهد. این کار هم اغلب با این مشاهده تحریک می‌شود که کشش بهره‌ای مخارج برای توضیح اثر بزرگ سیاست پولی بر عملکرد واقعی اقتصاد خیلی کوچک است. به‌نظر شما یک کانال اعتباری مهم برای سیاست پولی وجود دارد؟
مودیلیانی: برخورد من با این پرسش، با توجه به این‌که خیلی در این‌باره فکر کرده‌ام و چیزهایی نوشته‌ام، این است که در پایان این پرسشی تجربی است نه پرسشی با پاسخی از پیش مشخص. این کاملا موثق است و ممکن است سیاست پولی تاحدی از طریق تغییر در حجم اعتبار عرضه شده توسط بانک‌ها در قالب وام‌های تجاری عمل کند، همانند هزینه‌های آن. ممکن است این روش همان اثرات را از طریق بازار نرخ‌های بهره داشته باشد، اما بدون لزوم ایجاد تغییرات گسترده در نرخ‌های بهره. فکر می‌کنم تحقیقات آتی در این زمینه راه‌گشا باشد، اما پاسخ از پیش تعیین شده نیست، پاسخ به ساختار واسطه‌‌های مالی و قوانین تنظیم‌کننده‌ آن بستگی دارد.
سولو: حالا نوبت به یکی از سوالاتی می‌رسد که می‌خواستم از شما بپرسم، گرچه فکر می‌کنم پیش از این به آن پاسخ داده‌اید. امروز معنا و مفهوم کینزی بودن چیست؟ البته با توجه به آنچه شما به‌عنوان اساس اقتصاد کینزی بیان نمودید، با توجه به آن تعریف خود را در مقام یک اقتصاددانان کینزی توصیف نمایید.
مودیلیانی: حتما. خودم را کینزی می‌دانم. حالا هم فکر می‌کنم این موضوع در پرتو این بحث روشن است، اقتصاد کینزی باید به‌مثابه انقلابی بزرگ، با اثرگذاری جدی و واقعی، با ایده‌هایی اساسا جدید مورد توجه قرار گیرد. باز هم خودم را در بسیاری از حوزه‌های بنیادین که می‌دانم سیستم به‌طور اتوماتیک و بدون سیاست‌های مناسب به‌سوی اشتغال کامل تمایل ندارد، کینزی می‌دانم. انعطاف‌پذیری قیمت منجر به اشتغال کامل نمی‌شود و از این‌رو، همیشه بیکاری در نتیجه ناکافی بودن پول واقعی وجود خواهد داشت، اما این موضوع باید درک شود که شرایط معینی وجود دارد که تحت آن بانک مرکزی ممکن است نتواند عرضه صحیح پول واقعی را ایجاد کند. مثلا، ایتالیا مورد جالبی است. بیکاری نتیجه این حقیقت بود که دستمزدهای واقعی خیلی بالا بودند، با توجه به اینکه دستمزدها نتیجه پایداری خالص منفی صادرات در اشتغال کامل بودند. در آن شرایط، اگر بانک مرکزی عرضه پول را با هدف افزایش تقاضای کل و اشتغال افزایش دهد، توازن تجاری به‌سوی کسری‌های غیرمالی پیش می‌رود و بانک مرکزی مجبور به اعمال فشار بر قرارداد می‌شود؛ بنابراین همیشه قادر به افزایش عرضه پول واقعی نیستید، اما این موضوع در اروپا صادق نبود، جایی که عرضه پول به‌آسانی می‌توانست افزایش یابد و بیکاری پیش از این در نتیجه ناکافی بودن عرضه واقعی پول گسترش یافته بود.
سولو: می‌دانید که در این مورد با شما موافقم.
مودیلیانی: نرخ‌های بهره خیلی بالا هستند. پول واقعی کافی عرضه نخواهد شد. این موضوع درک نشد. کینز این را درک نکرد. این منشا اصلی بیکاری اروپا است. پیشرفت‌هایی در بازار کار حاصل شده است مانند انعطاف‌پذیری بیشتر دستمزدها که می‌تواند کمک کند، اما بدون افزایش معنادار تقاضای کل (که اکنون به‌شکل معناداری خطر افزایش تورم را درپی نخواهد


کاربر گرامی اجازه مشاهده کامل مطلب را ندارید.جهت مشاهده مطالب می بایست عضو سایت شوید و یا در صورتیکه قبلا عضو شده اید با نام کاربری خود به سایت وارد شوید
ورود / ثبت نام


ارسال محتوا به دوستان نظرات خود را در رازنامه ثبت کنید                به اشتراک گذاری محتوا در فیسبوک به اشتراک گذاری محتوا در گوگل پلاس به اشتراک گذاری محتوا در لینکدین به اشتراک گذاری محتوا در توی تر

مشخصات ثبت اطلاعات

مدیریت رازنامه

مدیریت رازنامه

تاریخ ثبت:
1389/10/25
بروزرسانی:
1389/10/25
آخرین مشاهده:
1396/10/29

نظرات و پیشنهادات


تازه های رازنامه

رازنامه در شبکه های اجتماعی
دریافت نسخه اندروید از رازنامه دریافت نسخه اندروید از گوگل دریافت نسخه اندروید از بازار
تمامی حقوق طراحی ,ساخت وعرضه متعلق به مشاوره رازنامه می باشد.
شرایط و مقررات استفاده از رازنامه . .